摘要：
以太坊价格近期陷入多空激烈博弈阶段，能否延续涨势取决于市场能否突破关键技术阻力与资金流入的持续性。尽管长期基本面依然受到区块链应用扩张的支撑，但短期波动风险显著加剧，投资者需警惕衍... 以太坊价格近期陷入多空激烈博弈阶段，能否延续涨势取决于市场能否突破关键技术阻力与资金流入的持续性。尽管长期基本面依然受到区块链应用扩张的支撑，但短期波动风险显著加剧，投资者需警惕衍生品市场与机构持仓变化带来的连锁反应。
过去两个月以太坊经历了过山车般的行情。在九月底的深度回调中，其价格一度跌至近七周低点，大量杠杆多头仓位被强制平仓引发连锁抛压，市场情绪迅速转向谨慎。这种剧烈波动凸显出现货与衍生品市场间的脆弱平衡，尤其在期权大规模到期等关键时间节点，流动性失衡易导致价格脱轨。技术面显示多个关键支撑位反复经受考验，若有效跌破特定心理关口，可能触发新一轮止损潮与市场信心溃退。
七月以太坊ETF曾创下单日巨额资金流入记录，推动价格强势突破，但九月以来资金流入明显放缓，部分资金甚至撤离相关ETF产品。这种申购乏力现象反映专业投资者对估值过热的担忧。更多家持有巨额以太坊的上市公司股价与币价深度绑定，一旦ETH持续下跌，这些公司可能被迫减持以维持资产负债表稳定，形成币价下跌→公司抛售→加剧下跌的恶性循环。
